탑다운 퀄리티 투자 후기 : 시대정신, 필연적 미래 > 성공사례

'초예측'소개2025년 FendEasy 저지음미디어 출간탑다운 퀄리티 투자 입니다.​​​책 소개입니다.​저자는 직장인 투자자로탑다운과 가치 투자를 결합한스타일을 알려줍니다.​​​​​'초예측'목차 및 정리1부 ~ 4부 목차입니다.​​​5부 및 부록입니다.부록에도 좋은 내용이 많으니 꼭 확인하세요.​저자는 아래와 같이 주장합니다.​;​'투자 기회는 시대의 흐름을 읽고 (Top-down) 그 안에서 최고의 기업을 (Quality) 찾으면 된다.'​개인적으로 보면 여기에 저자는 하나를 더 붙이는데 계산한 내재가치가 충분한 안전마진을 제공하는가 입니다 . ​즉, 탑퀄리티'>탑퀄리티'>탑퀄리티 정리하자면 3가지네요.거시 트랜드, 내재가치, 가치비교(현 주가와) ;​ 시대의 흐름을 아래와 같이 설명합니다.시대의 흐름이란 다가올 미래의 세상입니다. 즉, 장기 성장 동력 메가트랜드입니다. 예를 들어 AI, 바이오테크놀로지, 로봇, 우주산업, 헬스케어, 반려산업, 실버 산업, 친환경 에너지 같은 것들이 있겠죠.​​;​내재가치는 3가지를 확인합니다. 숫자로 확인 가능한 ‘좋은 재무’. 경쟁자를 막아줄 ‘해자’, 모든 것을 지휘하는 ‘훌륭한 경영진’ 이 중 좋은 재무를 평가하기 위해 ROIC(투하자본이익률)=전체 자본의 운용효율성. ROCE(사용자본이익률)=영업활동 투입자본 대비 탑퀄리티'>탑퀄리티'>탑퀄리티 운용효율성, ​가중평균자본비용(WAAC)=자본을 조달하는 데 드는 비용, (개인은 확인이 어려우니 비중을 낮아 집니다.)​잉여현금흐름(FCF)을 확인합니다. (잉여현금흐름수익률을 장기 채권 금리와 비교) ​;​마지막 가치 비교는 크게 안전마진을 확보하기 위한 것으로(안전마진 =내재가치와 현재시장가치의 탑퀄리티'>탑퀄리티 괴리)절대평가와 상대평가로 나뉩니다. ​1) 절대가치 평가(DCF). 계산을 위해서는 2가지를 알아야 합니다. 하나는 기업이 미래에 벌어들일 잉여현금흐름이고, 둘째는 그 미래의 현금을 현재 가치로 가져올 때 적용할 할인율(WAAC)입니다. 다만 실제 WACC는 이 책에서도 언급했듯 매우 복잡합니다. 탑퀄리티'>탑퀄리티'>탑퀄리티 실제로 계산하려 하지말고, 자신만의 요구수익률을 설정하여 계산하세요. ​2가지를 확인했으면 미래 벌어들일 잉여 현금 흐름(FCF)을 추정 후 현재의 기업가치(PV)를 역산하여 현재의 주가와 비교하면 됩니다.​ 2)상대가치 평가​경쟁사와 비교, 기업의 과거와 비교 ​위의 3가지 평가 방법 중(경쟁사, DCF, 과거와 비교)어떤 방법이 더 적합한지는업종에 따라 다릅니다.​예를 들어 고성장 산업은 DCF가 효과적이고 경기순환 산업은 기업의 과거와 비교 하거나 이익보다는 자산가치에 기반한 역사적 PBR 밴드나 감가상각비 등을 고려한 EV/EBITDA 멀티플 활용이더 유용할 것입니다.​​-덧-​저자는 부록에서 탑퀄리티'>탑퀄리티'>탑퀄리티 Fiscal.ai(구 Finchat)를 추천합니다. 이 사이트에서 특정 기업의 최신 실적이나 컨퍼런스 콜을 찾은 후 제미나이나 챗 지피티에게 요약을 요청한다고 합니다.​또한 이 사이트를 통해 스크리너를 하는데스크리너 조건은 아래와 같습니다. ​FCF Yield(잉여현금흐름 수익률) : 3.5% 이상. ​Cash From Operations 3Y CAGR(3년 연평균 영업흐름 성장률) : 10% 이상​Roce 3Yr Avg(3년 평균 사용자본 이익률) : 10%이상 ​Roic 3Yr Avg(3년 평균 투하자본 이익률) : 10% 이상​이상으로탑다운 퀄리티 투자 소개 및 후기포스팅을 마칩니다.